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📰 医药国家队的创新答卷：华润三九 2025 年度价值观察

华润三九在行业承压背景下，以“高质量发展”为目标，通过一体两翼的协同布局推动核心业务持续扩张。公司2025年实现316.03亿元营收，归母净利润34.21亿元，保持稳健增势。其核心驱动来自CHC健康消费品板块，依托“999”这一国民品牌的强大认知与覆盖全域的产品矩阵，形成抵御行业下行的稳定支撑。品牌不仅在单一爆款层面显现，更通过多品类、全域布局巩固市场地位，提升品牌护城河，同时通过并购整合昆药集团、天士力等资源，完善中成药+化学药+生物药的产业生态，实现1+2>3的协同效应。研发方面，2025年投入17.34亿元，管线覆盖心脑血管、肿瘤、消化代谢等领域，9个1.1类中药新药处于不同临床阶段，并取得多项临床与名方转化进展。展望未来，品牌护城河的持续扩展、外延协同的深化，将推动华润三九在“十五五”开局阶段继续实现高质量增长与创新突破。

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📰 华润三九：1月13日投资者关系活动记录，包括知名机构林园投资的多家机构参与

华润三九披露投资者关系要点称，零售行业将以消费者为中心，围绕品牌与学术提供治疗方案，线上线下协同，向DTP与专业药房方向发展，老龄化驱动银发健康需求。公司已启动非药化、老龄化、线上赋能行动，强调关注行业变化推动趋势演变。
关于十五五战略，公司将以一体两翼推进，CHC为核心，天士力聚焦处方药，昆药聚焦银发健康，强调三方协同与品牌管线整合，外延并购聚焦消费与医疗健康领域，创新以3+N布局，999益气清肺颗粒纳入医保目录，未来持续推进BD与渠道整合。

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