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📰 二季度机构加仓商贸零售绩优龙头，泡泡玛特居首

本报告聚焦2Q26基金持仓在商贸零售与社会服务行业的动态。总体呈现主动偏股型基金在行业重仓股中偏向绩优龙头，行业层面，2Q26的商贸零售与社会服务基金持仓比例均较上季度有所下降，且相对自由流通市值低配有所扩大，显示基金投资偏向优质、稳健的龙头企业以降低波动性。具体到个股，泡泡玛特以23.2亿元的总持仓市值位居前列，成为阶段性的持仓核心；安克创新、孩子王、华测检测、苏美达等在环比1Q26中持仓也有不同幅度的增加，显示机构偏好在成长性与估值之间寻求平衡。另一方面，中国中免、百胜中国、泡泡玛特等多只龙头股的持仓市值有不同幅度的回落，反映出在二季度基金对景区酒店、黄金珠宝、免税连锁等子行业的配置有所轮动。总体而言，尽管局部龙头被减持，但机构持续增持具备长期增长潜力的企业，反映出对业绩稳定性与市场地位的重视，以及对行业景气下行期的防御性配置需求。未来关注点包括绩优龙头的持续派发能力、消费板块的复苏韧性，以及跨界电商与免税板块的估值与资金入场节奏。

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📰 二季度机构加仓商贸零售绩优龙头，泡泡玛特居首_手机网易网

上述研究聚焦2Q26主动偏股型基金在商贸零售与社会服务行业的持仓变化。总体来看，2Q26行业持仓环比下降，但个股层面出现阶段性增持的现象，特别是绩优龙头。报告基于申万一级行业划分，对普通股票型、偏股混合型与灵活配置型基金的季度重仓股进行了统计，显示商贸零售与社会服务行业的持仓比例均有下滑，且相对自由流通市值的低配亦在扩大。具体到个股，泡泡玛特以23.2亿元居首，其他如安克创新、孩子王、华测检测、苏美达等均有不同程度增持；同时多家龙头股如中国中免、百胜中国、锦江酒店等出现减持。持股市值的变动呈多样态势，零售与跨境电商、黄金珠宝、免税、景区酒店和餐饮等细分领域均有个股市值的不同方向波动。总体趋势显示基金在高成长与稳健龙头之间维持权衡，深化对绩优标的的偏好。该报道为网易自媒体作者观点，信息以平台发布为准。

🏷️ #基金持仓 #商贸零售 #龙头股 #持仓变动 #行业分析

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📰 财闻网

7月25日，国盛证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，2Q26基金持仓历史低位，加仓绩优龙头。基于申万一级行业对普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金三类主动型公募基金的季度重仓持股进行统计，2Q26商贸零售&社会服务行业重仓股呈现环比下降态势，行业层面持仓比例分别为0.12%与0.22%，相对自由流通市值低配0.56与0.21个百分点。具体到个股，泡泡玛特以23.2亿元居首，环比上升；安克创新、孩子王、华测检测、苏美达等增持；中国中免、百胜中国等则出现不同幅度的减持。持仓市值变化反映出零售及跨境电商、黄金珠宝、免税与连锁运营、景区酒店及餐饮茶饮等细分板块的分化趋势，其中多家绩优龙头获得基金增配，但个别龙头因估值或资金回流等因素出现回落。整体看，2Q26基金对商贸零售行业的关注在于价值与增长并重的龙头标的的配置， liquidity与行业景气周期的变化共同驱动持仓结构的调整，未来仍需关注消费升级与线下场景的协同效应。 Overall, 2Q26基金对商贸零售行业的关注呈现“以绩优龙头为主、精选分散”的趋势，重仓股集中在具备稳定增长与现金流的企业，但个股之间的涨跌受市场情绪与宏观环境影响明显，投资者需关注行业周期、消费需求变化及企业基本面的持续改善。

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📰 基金一季度持仓“硅基”市值超“碳基”两倍

2026年一季度末，基金会社总资产约39.28万亿元，股票市值约8060.8亿元，占总资产的比重为20.52%，较2025年同期略降0.11个百分点，但相比去年同期增长16.93%。在“碳基”消费类行业中，投资市值达到8680.81亿元，前三大行业为医药生物、食品饮料、商贸零售；美容护理、纺织服饰、轻工制造的市值相对较低。与标准行业配置相比，商贸零售与社会服务超配，超配分别为0.32%和0.26%，其余行业普遍低配，医药生物与食品饮料的低配幅度较大，分别为1.34%与1.63%。在“硅基”科技7个一级行业中，投资市值约19325.11亿元，是碳基行业的2.23倍，电子、电力设备、通信居前，计算机、国防军工、机械设备市值相对较低。通信、传媒为基金超额配置行业，超配分别为0.76%、0.61%，机械设备与电力设备的低配最大，分别为3.55%、3.31%。截至一季度末，约1600余名基金经理管理的5381只主动权益类基金持有消费类股票，中欧医疗健康、易方达蓝筹精选、汇添富创新医药三只偏股混合型基金持有市值居前，区间年化收益率有所波动。科技类方面，永赢先锋半导体智选、银河创新、中航机遇领航三只偏股混合基金持有股票市值较多，区间收益波动明显。总体来看，基金对碳基与硅基行业的配置呈现轮动特征，个别行业与基金的持股集中度和收益表现波动较大。编辑：罗浩

🏷️ #基金 #行业配置 #股票市值 #碳基 #硅基

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📰 财中ETF风向标｜在线消费ETF南方(159728)盘中涨1.302%，前五大权重股全线上扬 - 财中社

本文梳理了AI推动渠道变局对消费与在线零售的传导效应及市场表现。618大促成为AI与渠道优化叠加的风向标，优质龙头展现韧性，AI带来的财富效应正在向消费端扩散。相关研究指出日韩等地高端零售在近半年加速，整体在线消费指数与相关基金表现亦有所走强。以沪深市场为基底，指数在6月中旬持续上涨，在线消费ETF及成分股如科大讯飞、歌尔股份、蓝色光标等均有不同幅度的上行，显示出行业资金与投资者对在线消费的关注度提升。基金季报显示，该ETF前十大重仓股占比超过一半，行业集中度较高，主力资金亦有净流入迹象。总体来看，AI赋能与渠道升级成为推动在线消费与投资策略的重要因素，后市仍需关注市场情绪与资金流向的变化对相关板块的影响。

🏷️ #AI #在线消费 #基金 #渠道升级 #龙头股

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📰 一季度主动权益型公募基金持股分析：通信持仓和超配倍数继续突破历史新高，电子高位回落

本文系统梳理了公募主动权益型基金在2026年Q1的配置与表现特征。总体上，科技硬件继续聚焦，通信与电子行业持仓居高不下，TMT板块整体占比达到约37%，显示出强烈的科技与创新驱动风格；与此同时，增配能源安全产业链以及新能源相关资产，电力设备、电池与电网设备等景气方向明显受益，但对有色金属、消费板块以及非银金融等则呈现减仓或低配趋势。行业层面，AI产业链相关题材在动量驱动下仍具持续性，未来需关注产业资本动向。医药生物在边际加仓的同时，剔除行业基金后的净配置仍处于相对低位，其他生物制品与医疗耗材等二级细分领域成为增仓重点。基金净值方面，主动权益基金在2026年初实现仓位回落后的净赎压力减小，收益水平较个股有一定优势，整体回暖态势明显；新基金发行与存量赎回呈现净增加，市场资金对主动管理的依赖度提升。总体看，未来阶段需要关注科技与新能源相关行业的资金流向、产业资本动向，以及宏观与地缘因素对板块轮动的影响。

🏷️ #科技硬件 #能源安全 #AI产业链 #医药生物 #基金净值

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📰 蚂蚁基金、招商银行2025年基金销售数据曝光

2025年，基金代销市场由两大头部企业引领：蚂蚁基金在营收与利润层面创历史新高，2025年营业收入达到202.34亿元，净利润10.85亿元，均实现上涨并创出新纪录。其非货基、权益基、股票指数基三大核心领域的保有规模均居行业第一，非货基金保有规模达到1.81万亿元、权益类1.02万亿元、股票指数基金4825亿元，显示其在多元化资产配置与市场趋势研判方面的领先地位。与此同时，招商银行在基金代销领域也实现稳健增长，全年代理非货币公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%，并通过TREE长盈计划持续扩容资产配置服务体系，提升客户覆盖与服务质量。报告期内，招商银行财富管理体系围绕投研驱动的多元化产品配置、全渠道服务升级以及以客户需求为导向的精准经营，推动财富产品持仓客户规模增长至6412.25万户，TREE体系下的资产配置用户达1175.68万户，体现出零售财富管理在牛市行情下的强劲增长势能。两大巨头的突出表现，反映出2025年牛市背景下财富管理行业的高增长势头和代销渠道的重要性。不同于以往的单一销售模式，双方通过完善的服务体系、创新产品和广覆盖渠道，持续提升基金代销的份额与市场竞争力。

🏷️ #基金代销 #财富管理 #牛市增长 #树计划 #招商银行

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📰 高位成立难回本 东方品质消费一年基金不到5年亏6成_中国经济网——国家经济门户

财联社统计显示，2021年大量主动权益基金至今仍有亏损。以667只存续基金为样本，最新数据显示约362只成立以来收益为负，占比接近一半；东方品质消费自2021年7月成立以来累计跌幅约60.6%，成为样本中回撤最深的产品之一。
基金经理王然在益民基金与东方基金任职多年，拥有十年公募经验。东方品质消费一年持有期混合以大消费为重仓，持股涵盖家电、食品、药品等领域，但整体仍落后同类与沪深300。2025年四季报前十大重仓股包括伊利、美的、宇通、福耀、拓普、东鹏、牧原、完美世界、长白山、腾讯控股。

🏷️ #基金亏损 #大消费 #东方品质消费 #回撤

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