⁣
📰 垄断争议之下，携程还能带来交易增量吗

携程2025年实现营收624亿元，同比增长17%，净利润334亿元，同比增长94%，其中主业住宿预订与交通票务贡献78%营收，利润则以投资收益为主，2025年投资获利达199亿元。市场关注点在于联合创始人范敏、季琦将于2026年起辞任董事兼总裁及董事职务，是否与反垄断调查相关，以及对携程垄断地位的未来影响。分析认为垄断与否应从增量角度评估：若市场增量较大，其他玩家仍有成长空间，垄断所带来的门槛提高不一定阻碍增长。实现垄断的核心在于零供两端的共振，即供给端与需求端都需具备“垄断”能力，当前酒店预订与航旅票务市场集中度较高，但连锁酒店品牌间的关联关系复杂，掌控交易环节的携程对行业格局影响显著。标准化提升虽提高交易履约确定性与效率，但过度标准化可能消灭市场多样性，抑制创新，导致规模竞争成为关键。总体而言，市场需在增量与竞争之间寻找平衡，评估携程及类似平台在服务贸易领域的长期增长潜力。

🏷️ #携程 #垄断 #增量 #零供共振 #标准化

🔗 原文链接

⁣
📰 社会服务行业周报：锅圈蹲苗后加速开店，10月潮玩品牌表现分化

携程在2025年第三季度实现了稳健的业绩，销售额达到183.7亿元，同比增长15.5%。虽然剔除一次性收益后，调整后的EBITDA为63.5亿元，同比增长11.7%，但EBITDA利润率有所下降。出境和海外业务依然保持强劲增长，显示出旅游市场的复苏趋势。

在潮玩行业，随着市场供给逐渐饱和，品牌间的竞争加剧，门店升级和库存梳理成为重要策略。根据统计，2025年10月国内潮玩门店数量达到3967家，平均店效同比增长10%。餐饮方面，海底捞积极扩展外卖业务，外卖销售额同比增长显著，门店数也在持续增加。

此外，蔓迪国际和青木科技的动态引人关注，前者计划在港交所上市，后者则拟收购挪威保健品公司。这些举措表明企业在行业竞争中不断寻求新的增长点。整体来看，消费者服务板块表现不佳，但特定行业和品牌仍展现出良好的发展潜力。

🏷️ #携程 #潮玩 #餐饮 #美丽 #行业竞争

🔗 原文链接