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📰 黄金产业链上市公司业绩分化或加剧

近阶段，黄金产业链上市公司在2025年业绩普遍走高，受金价高位运行和行业景气影响，上游矿企成为最大受益者，龙头企业通过扩产增储实现量价齐升，盈利弹性与抗风险能力显著提升。紫金矿业、赤峰吉隆和山东黄金等公司均实现营收和归母利润的大幅增长，显示资源属性和成本刚性使得金价上涨直接转化为利润提升。相比之下，下游珠宝零售行业呈现明显分化，传统金饰龙头利润下滑，但品牌化、差异化强的企业表现较好，如潮宏基、老铺黄金等实现利润或销售的显著提升，行业正在向精品化、品牌化转型。展望后市，尽管国际金价短期波动，机构对黄金长期仍持乐观态势，市场对财政可持续性担忧、全球央行储备资产配置多元化等因素将推动黄金需求长期上行。

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