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📰 纺织服装行业周报：On running公布FY2025财报，预计FY2026汇率中性营收增长23%

本周观察聚焦Onrunning公布FY2025财报及其2026展望。2025年公司营收达30.14亿瑞士法郎，同比增长30.0%；净利润2.04亿瑞士法郎，同比下降15.9%。区域层面，美洲、EMEA、亚太分别实现营收17.40、7.63、5.11亿瑞士法郎，分别同比增长17.6%、32.0%、96.4%，其中2025Q4的区域营收增速也保持较高水平。渠道方面，批发与DTC营收分别为17.53、12.61亿，同比分别增27.5%、33.7%；2025Q4两者增速为23.4%、21.7%。品类上，鞋履、服装、配饰营收分别为28.04、1.70、0.40亿，同比增幅分别为27.5%、68.2%、124.1%，Q4同口径增速也显著。对2026财年，Onrunning预计在汇率中性条件下营收至少增长23%，毛利率达63%及以上，调整后EBITDA占比约18.5%～19.0%。

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