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📰 东吴证券：给予重庆百货买入评级

东吴证券对重庆百货发布研究，给予买入评级。2025年实现营收147.0亿元，同比下降14.2%，归母净利润10.45亿元，同比下滑20.5%，略好于快报。公司拟更名为重庆重百科技集团，证券简称将变更为重百集团，分红方面每10股派现9.50元，分红率40%。
2025Q4归母净利润下滑主要受马上消费金融利润减少影响，单季利润0.54亿元，同比暴跌86.2%；收入3.07亿元，同比-25.8%。毛利率31.5%，同比提升3.15个百分点；管理费用率6.7%，销售费用率18.9%，均同比上升。全年零售主业毛利率提升，超市自有品牌销售增长，汽贸转型加速并计划2026年再关闭9家分子公司与门店。基于投资收益变动，公司下调2026-2027年归母净利润预期至10.2/10.9亿元，新增2028年预期11.4亿，维持买入评级，关注行业波动与转型风险。

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