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📰 夜读 | 观望的人，或许会错过人类史上最伟大的投资机遇？霍华德·马克斯最新访谈来了 港美股资讯 | 华盛通

本文对霍华德·马克斯在节目中的观点进行了系统梳理，聚焦AI投资的机遇与风险、市场是否处于“非理性繁荣”、以及在不同成长阶段公司中的投资策略。马克斯认为当前市场处在一种繁荣状态，但是否属于“非理性”尚无定论，类似于过去多次技术周期中的涨跌循环。以SpaceX 的近2万亿美元估值为例，他强调梨形式的定价不可依赖于简单数字推导，需结合对未来盈利能力的谨慎评估；但对Anthropic、OpenAI等垂直AI企业与超大规模科技公司，风险与潜在回报并存，投资者需在风险谱系中定位。关于估值，他指出市盈率虽高于历史均值，但不能只用传统估值判断AI公司价值，因为其商业模式、增长速度和边际收益有显著不同。马克斯提出三层梯度的AI投资路径：先选超大规模科技公司以低风险为主，再关注垂直AI企业，最后对初创公司进行“彩票式”投资。文章亦强调知识属性较低的行业对AI冲击相对较小，投资者应不断更新认知并分散配置。总体而言，面对尚处萌芽阶段且不可预测的AI赛道，投资者应在预测与概率判断之间取得平衡，避免盲目乐观或全面放弃。

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📰 AI席卷千行百业，初创企业如何借力生态抢占先机？

华为云与创业邦联合发布的《华为云全球创业生态白皮书》指出，人工智能等技术的迅猛发展为创新创业带来了前所未有的机遇。尽管全球创投市场面临融资和投资节奏放缓的挑战，但新一轮技术突破和产业变革为初创企业提供了新的结构性机遇。AI2.0时代的初创企业展现出全球化的基因，华为云通过其强大的云生态，为这些企业的创新和市场拓展提供了重要支持。

白皮书显示，2024年全球融资事件数量下降，但人工智能领域的初创企业融资却持续上升，尤其是生成式AI的融资占比显著。AI技术的应用正在重塑各行各业，企业服务、医疗、汽车等领域的投资热度不断攀升。AI Agent作为新一代智能交互范式，正在推动行业的深度变革，初创企业纷纷推出相关产品，展现出强劲的市场潜力。

此外，调查显示，80%的中国初创企业有出海意向，依托生态平台实现全球化布局。华为云通过其全球资源网络和商业生态，支持初创企业快速进入海外市场。通过多维度的支持和资源共享，华为云初创生态致力于赋能创业公司，推动整体创业生态的繁荣，助力初创企业在全球市场中实现更大的成功。

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