📰 山西证券-纺织服装行业社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升-250915
2025年8月，国内社零总额达到3.97万亿元，同比增长3.4%，这一增速略低于市场预期的3.82%。1-8月累计社零总额为32.39万亿元，增长4.6%。按消费类型划分，餐饮收入和商品零售分别增长2.1%和3.6%。线上渠道表现优于线下，特别是在实物商品网上零售额中，增长幅度明显，整体零售额同比增长4.8%。
值得注意的是，黄金珠宝和体育娱乐用品的销售增长显著。2025年8月，金银珠宝同比增速为16.8%，而体育/娱乐用品达到了16.9%。对于品牌服饰板块，运动品牌如361度和安踏持续稳健，并随着线上电商的发展，渗透率不断提升，市场竞争依旧激烈。
在纺织制造方面，2025年1-8月，出口金额显示出一定的波动性，市场环境仍需关注耐克等核心客户的恢复情况。风险因素包括关税波动、消费不及预期及原材料价格的变化，整体市场仍面临挑战与机遇并存的局面。
🏷️ #社零 #黄金珠宝 #品牌服饰 #消费增长 #风险提示
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📰 山西证券-纺织服装行业社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升-250915
2025年8月，国内社零总额达到3.97万亿元，同比增长3.4%，这一增速略低于市场预期的3.82%。1-8月累计社零总额为32.39万亿元，增长4.6%。按消费类型划分，餐饮收入和商品零售分别增长2.1%和3.6%。线上渠道表现优于线下，特别是在实物商品网上零售额中，增长幅度明显，整体零售额同比增长4.8%。
值得注意的是，黄金珠宝和体育娱乐用品的销售增长显著。2025年8月，金银珠宝同比增速为16.8%，而体育/娱乐用品达到了16.9%。对于品牌服饰板块，运动品牌如361度和安踏持续稳健，并随着线上电商的发展，渗透率不断提升，市场竞争依旧激烈。
在纺织制造方面，2025年1-8月，出口金额显示出一定的波动性，市场环境仍需关注耐克等核心客户的恢复情况。风险因素包括关税波动、消费不及预期及原材料价格的变化，整体市场仍面临挑战与机遇并存的局面。
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