📰 民生证券-汽车行业系列深度十一：2025Q2，盈利分化加剧，优质赛道韧性突显-250914
2025年第二季度，乘用车市场继续显现分化趋势，整体销量同比增长13%，其中新能源乘用车表现尤为突出，增长率达到33.9%。自主品牌的市场份额提升，推动了营收的增长，样本企业的营业收入同比增加13.8%。然而，毛利率的表现却呈现出分化现象，部分企业如赛力斯和长安的毛利率有所提升，显示出产品结构和规模效应对盈利能力的影响。
在零部件领域，2025年第二季度的营收也持续增长，达到2664.2亿元，同比增幅为15.7%。其中，智能化和轻量化细分领域的优质公司表现尤为亮眼，毛利率有所上升，盈利能力提升。商用车市场中，重卡销量和营收符合预期，客车和摩托车的盈利能力也在持续改善，显示出整体市场复苏的迹象。
投资方面，建议关注智能化和全球化加速突破的优质自主品牌如吉利汽车和比亚迪，同时推荐在零部件领域的智能驾驶和新势力产业链相关企业。重卡和摩托车领域的龙头企业也值得关注，以应对行业竞争加剧和需求变化的风险。
🏷️ #乘用车 #新能源 #零部件 #商用车 #投资建议
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📰 民生证券-汽车行业系列深度十一：2025Q2，盈利分化加剧，优质赛道韧性突显-250914
2025年第二季度，乘用车市场继续显现分化趋势，整体销量同比增长13%，其中新能源乘用车表现尤为突出，增长率达到33.9%。自主品牌的市场份额提升，推动了营收的增长，样本企业的营业收入同比增加13.8%。然而，毛利率的表现却呈现出分化现象，部分企业如赛力斯和长安的毛利率有所提升，显示出产品结构和规模效应对盈利能力的影响。
在零部件领域，2025年第二季度的营收也持续增长，达到2664.2亿元，同比增幅为15.7%。其中，智能化和轻量化细分领域的优质公司表现尤为亮眼，毛利率有所上升，盈利能力提升。商用车市场中，重卡销量和营收符合预期，客车和摩托车的盈利能力也在持续改善，显示出整体市场复苏的迹象。
投资方面，建议关注智能化和全球化加速突破的优质自主品牌如吉利汽车和比亚迪，同时推荐在零部件领域的智能驾驶和新势力产业链相关企业。重卡和摩托车领域的龙头企业也值得关注，以应对行业竞争加剧和需求变化的风险。
🏷️ #乘用车 #新能源 #零部件 #商用车 #投资建议
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