📰 专不专业太重要了！用零售思维做大健康，还是停留在送鸡蛋时代。
文章对比分析了上海医药与第一医药在2026年初的经营态势。上海医药作为全国第二大医药集团，拥有完整产销链条，2025年前三季度营收超过2150亿元，净利润约51.47亿元，同比增长近27%；旗下药房和新零售、O2O、院边店等业态扩张迅速，2026年第一季度被市场普遍认为仍将保持高增速，创新药服务、CSO与医药分销表现强劲，呈现“开门红”的态势。相较之下，第一医药以区域零售为主、规模较小，2025年前三季度营收约15.39亿元，归母净利润在4150万至6200万元之间，同比大幅下降，扣非净利润仅490万至730万元，主业盈利能力较弱，2025年上半年核心子公司多为亏损。其核心原因包括2024年的高基数、激烈行业竞争、毛利率下滑以及新店亏损。2026年一季度展望未见明显好转信号，仍将以稳店控亏、转型为主，如宠物药房与O2O等，难现全面开花。对比结论显示，上海医药具备规模、全产业链与高增长潜力；第一医药则在区域零售领域竞争激烈、盈利高度依赖非经常性损益，转型压力较大。
🏷️ #医药 #业绩对比 #转型
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