📰 银座股份2025年业绩“虚胖”：归母净利润下滑超12%，扣非后仅剩700万元
银座股份发布2025年年度报告，营收52.82亿元，同比下降2.52%；归母净利润为5925.11万元，同比下滑12.42%，扣非净利润仅约700万元，同比下跌超45%。报告显示，非经常性损益成为利润的主要支撑，托管费、非核心资产处置及政府补助共同维持了账面利润。零售主业增长乏力，百货商场收入下跌超过14%，大型超市虽实现5.70%增长但毛利率下降，显示“增收不增利”的态势。短期借款超23亿元，抵押及保证借款占比高，现金流压力显著，石家庄东方城市广场的商誉减值达到1432.92万元，进一步侵蚀利润空间。为破解困局，公司拟通过发行基础设施公募REITs盘活存量资产，但行业竞争激烈，前景充满变数。公司强调零售行业竞争已超越传统边界，线上平台对线下客流与价格形成强力挤压，REITs若能落地并有效化解债务压力，或对主业转型产生积极作用。总体来看，银座股份在主营业务盈利能力及资金压力方面均面临挑战，需通过资产证券化等创新模式寻求突破。
🏷️ #REITs #零售困境 #商誉减值 #非经常性损益 #负债压力
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📰 银座股份2025年业绩“虚胖”：归母净利润下滑超12%，扣非后仅剩700万元
银座股份发布2025年年度报告，营收52.82亿元，同比下降2.52%；归母净利润为5925.11万元，同比下滑12.42%，扣非净利润仅约700万元，同比下跌超45%。报告显示，非经常性损益成为利润的主要支撑，托管费、非核心资产处置及政府补助共同维持了账面利润。零售主业增长乏力，百货商场收入下跌超过14%，大型超市虽实现5.70%增长但毛利率下降，显示“增收不增利”的态势。短期借款超23亿元，抵押及保证借款占比高，现金流压力显著，石家庄东方城市广场的商誉减值达到1432.92万元，进一步侵蚀利润空间。为破解困局，公司拟通过发行基础设施公募REITs盘活存量资产，但行业竞争激烈，前景充满变数。公司强调零售行业竞争已超越传统边界，线上平台对线下客流与价格形成强力挤压，REITs若能落地并有效化解债务压力，或对主业转型产生积极作用。总体来看，银座股份在主营业务盈利能力及资金压力方面均面临挑战，需通过资产证券化等创新模式寻求突破。
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