📰 国联民生证券：1-2月社零增2.8%消费回暖，关注零售调改与黄金珠宝复苏_腾讯新闻
2026年1-2月我国社会消费品零售总额达到86079亿元，同比增长2.8%，2月环比增长0.81%，春节消费回暖成为主要拉动力。分品类看，金银珠宝类零售额同比增13.0%，反映金价高位震荡下消费者需求回补、行业进入高质量增长阶段；化妆品类同比增4.5%，头部国货品牌如珀莱雅、毛戈平延续强劲增长，显示化妆品市场整体向上。但线上渠道分化明显，2月抖音美妆GMV同比下滑1.13%，流量成本上升促使品牌投放效率优化成为迫切任务。春节带动零售回暖，政策层面亦在推动内需，未来将通过商超调改、硬折扣、即时零售等改革继续深化零售业态调整，企业端调整效果有望持续显现。金银珠宝在规模扩张与单店经营质量提升中实现高质量增长，而美妆领域线上线下分化将推动投流与自播渠道的优化。
🏷️ #金价 #内需 #美妆 #零售 #金银珠宝
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2026年1-2月我国社会消费品零售总额达到86079亿元，同比增长2.8%，2月环比增长0.81%，春节消费回暖成为主要拉动力。分品类看，金银珠宝类零售额同比增13.0%，反映金价高位震荡下消费者需求回补、行业进入高质量增长阶段；化妆品类同比增4.5%，头部国货品牌如珀莱雅、毛戈平延续强劲增长，显示化妆品市场整体向上。但线上渠道分化明显，2月抖音美妆GMV同比下滑1.13%，流量成本上升促使品牌投放效率优化成为迫切任务。春节带动零售回暖，政策层面亦在推动内需，未来将通过商超调改、硬折扣、即时零售等改革继续深化零售业态调整，企业端调整效果有望持续显现。金银珠宝在规模扩张与单店经营质量提升中实现高质量增长，而美妆领域线上线下分化将推动投流与自播渠道的优化。
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