📰 纺织品和服装行业周报：阿迪达斯Q4大中华区经营向上；上美品牌成长梯队清晰
阿迪达斯在25Q4实现60.76亿欧元营收，同比增长1.86%，货币中性则增11%，大中华区贡献显著，营收8.48亿欧元，同比增长7%，呈现环比改善的趋势，品牌势能持续。毛利率提升至50.8%，公司通过控折扣和优化产品结构推动利润率提升，经营利润率同比提升至2.7%；费用控制成效明显。上美股份发布盈利预告，预计2025年收入约9100-9200百万元，利润约1140-1160百万元，分别同比增长约34-35%、41-44%，多品牌布局、韩束等子品牌增长带动整体现状向好。行业层面，1月服装零售同比增3.3%，在高基数与天气偏暖背景下仍景气，未来3月受北方天气影响但总体回暖趋势未变，服装板块具备弹性和成长空间。细分方面，运动户外、男装、女装、家纺、中游代工等领域均呈现不同程度的拐点或稳健向上。投资方面，弹性方向关注海澜之家的转型与扩张、滔搏及品牌龙头的复苏潜力，以及美护板块在高端与大众线的双渠道布局；确定性方向在纺织制造龙头的产能外拓，以及美护领域的高端与大众组合策略。总体对纺织服装行业维持乐观，关注品牌力回升、渠道优化与创新带来的业绩弹性。
🏷️ #阿迪达斯 #上美股份 #服装零售 #毛利率 #品牌力
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📰 纺织品和服装行业周报：阿迪达斯Q4大中华区经营向上；上美品牌成长梯队清晰
阿迪达斯在25Q4实现60.76亿欧元营收，同比增长1.86%，货币中性则增11%，大中华区贡献显著，营收8.48亿欧元，同比增长7%，呈现环比改善的趋势，品牌势能持续。毛利率提升至50.8%，公司通过控折扣和优化产品结构推动利润率提升，经营利润率同比提升至2.7%；费用控制成效明显。上美股份发布盈利预告，预计2025年收入约9100-9200百万元，利润约1140-1160百万元，分别同比增长约34-35%、41-44%，多品牌布局、韩束等子品牌增长带动整体现状向好。行业层面，1月服装零售同比增3.3%，在高基数与天气偏暖背景下仍景气，未来3月受北方天气影响但总体回暖趋势未变，服装板块具备弹性和成长空间。细分方面，运动户外、男装、女装、家纺、中游代工等领域均呈现不同程度的拐点或稳健向上。投资方面，弹性方向关注海澜之家的转型与扩张、滔搏及品牌龙头的复苏潜力，以及美护板块在高端与大众线的双渠道布局；确定性方向在纺织制造龙头的产能外拓，以及美护领域的高端与大众组合策略。总体对纺织服装行业维持乐观，关注品牌力回升、渠道优化与创新带来的业绩弹性。
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