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📰 中金：2026年轻工零售美妆行业把握情绪消费主线 布局底部反转及新技术催化

中金公司对轻工零售美妆行业给出2026年展望，强调在消费者对情绪与功能价值需求持续提升、产业供给升级以及政策扶持的背景下，行业叙事将从单纯扩容转向提质升级。投资应聚焦三大方向：一是情绪消费驱动，挖掘情绪共鸣带来的消费增量；二是基本面反转，关注盈利能力改善和结构性机会；三是新技术催化下的产业变革，借助创新推动产品与渠道升级。分行业看，美妆医美以供给端升级与成分创新驱动结构性机会，国货龙头份额有望提升；潮玩零售全球高景气，龙头通过品类与IP深度运营及渠道迭代持续创造增长，出海潜力仍大；轻工制造则在需求回暖中呈现结构性机会，优质出口型企业与把握产业变革的新业务具备成长动能。总体来看，2026年的投资方向应围绕情绪价值、基本面改善与技术驱动的产业变革展开。

🏷️ #情绪消费 #基本面 #新技术 #结构性机会 #出海

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