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📰 凯诘电商赴港IPO，超9成收入来自货品销售，业绩呈下滑趋势

凯诘电商近期向港交所递交招股书，计划在香港上市。作为中国第五大数字零售解决方案提供商，凯诘电商的收入主要来自货品销售，超过90%的收入依赖于此。公司为品牌提供个性化的线上营销解决方案，服务涵盖多个行业，包括食品、美妆和婴童产品。然而，近年来由于与部分品牌终止合作，凯诘电商的营业收入呈现下滑趋势，2024年预计收入将进一步减少。

尽管凯诘电商在数字零售市场中占据一定地位，但其业务模式面临去中介化的风险。品牌方可能选择直接销售产品，减少对公司的依赖。此外，凯诘电商的毛利率也在逐年下降，2023年毛利率降至21.8%。公司在营销上的支出仍然较高，尽管有所下降，但仍在2亿元以上，主要用于人力成本和平台费用。

未来，凯诘电商能否稳定业绩，关键在于能否持续吸引品牌客户并拓展新客户。市场前景广阔，预计到2029年，中国数字零售解决方案市场规模将达到3.4万亿元，凯诘电商需要在激烈的竞争中找到新的增长点，以应对行业挑战。

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