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📰 中信证券：即时零售行业规模有望达2.4万亿元

中信证券的研报指出，阿里和京东在外卖和即时零售领域的投资加大，旨在强化用户对“快”的认知，目标是构建一站式消费平台。从2025年二季度以来，这些平台的总投入持续增加，预计到三季度将接近700亿元。分析认为，竞争的重心可能会从外卖逐渐转向即时零售，但高额补贴对用户行为的影响显著，且这种竞争策略难以持续。

在微观层面，配送效率、商家供给、用户复购和提频等因素变得更加重要。尽管行业规模预计可达2.4万亿元，但直接盈利回报有限，平台似乎更注重生态价值的提升，而非单纯的财务收益。这种趋势反映出市场对综合服务能力的重视，未来的竞争将更加依赖于系统性变量的优化与整合。

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