📰 汽车行业双周报：“银十”温和修复，物理AI面临业绩、场景、定价三重验证
10月车市在车展、补贴与促销带动下温和回暖，但去年高基数及新能源舆情使需求释放谨慎。乘用车零售169.3万辆，同比下降25%；新能源零售114.8万辆，同比下降10%，渗透率升至67.8%。11月新车上市、年末冲量和出口抢跑有望推动销量环比回升，但同比仍承压，需求前置或透支12月。
车企表现分化，零跑交付10.61万辆，小鹏、小米均突破5万辆；比亚迪销量49.02万辆，纯电车型成为增长动力。物理AI进入业绩、场景与资本定价验证期，宇树科技营收增长但利润、毛利率下滑；机器人连续产线作业和家庭任务验证进展，凸显真实场景数据及端到端模型的重要性。
投资关注新车强周期整车、AIDC、智能化及人形机器人产业链，重点留意具备连续作业数据、订单回流及具身模型能力的企业。汽车板块近两周跌幅小于主要指数，子板块表现分化。需警惕汽车销量、政策效果不及预期、行业竞争加剧，以及人形机器人量产进度不及预期等风险。
🏷️ #汽车市场 #新能源汽车 #物理AI #人形机器人 #投资风险
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📰 汽车行业双周报：“银十”温和修复，物理AI面临业绩、场景、定价三重验证
10月车市在车展、补贴与促销带动下温和回暖，但去年高基数及新能源舆情使需求释放谨慎。乘用车零售169.3万辆，同比下降25%；新能源零售114.8万辆，同比下降10%，渗透率升至67.8%。11月新车上市、年末冲量和出口抢跑有望推动销量环比回升，但同比仍承压，需求前置或透支12月。
车企表现分化，零跑交付10.61万辆，小鹏、小米均突破5万辆；比亚迪销量49.02万辆，纯电车型成为增长动力。物理AI进入业绩、场景与资本定价验证期，宇树科技营收增长但利润、毛利率下滑；机器人连续产线作业和家庭任务验证进展，凸显真实场景数据及端到端模型的重要性。
投资关注新车强周期整车、AIDC、智能化及人形机器人产业链，重点留意具备连续作业数据、订单回流及具身模型能力的企业。汽车板块近两周跌幅小于主要指数，子板块表现分化。需警惕汽车销量、政策效果不及预期、行业竞争加剧，以及人形机器人量产进度不及预期等风险。
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