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📰 东吴证券：中国量贩零食行业竞争重点转向 关注龙头全国化扩张及效率提升机会

东吴证券指出，日本折扣零售在经济低增长、消费趋于理性的背景下兴起，唐吉诃德以灵活采购和门店放权经营非标准化商品，神户物产则通过自有工厂、全球采购及制贩一体持续降本。两种模式均由早期货源优势，逐步转向供应链与组织效率竞争，为中国量贩零食行业提供参考。
中国量贩零食受益于消费者重视质价比、成熟食品制造体系及厂商拓展渠道的需求，通过直采、规模采购、定制商品和中心仓配送压缩流通环节。行业已从跑马圈地转向效率竞争，集中度提升，双龙头持续扩张；测算显示中长期门店空间约8.5万至11.2万家。未来竞争重点是采购、仓配、商品开发和加盟管理，仍需关注需求、竞争、扩张及食品安全风险。

🏷️ #量贩零食 #折扣零售 #供应链效率 #行业扩张

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