📰 高盛下调2026年网上零售GMV增长预测 维持阿里京东美团买入评级 - 观点网
高盛发布研究报告称，9月全国网上零售商品GMV同比微增0.1%，低于8月的2.2%，网上服务销售同比增长8.3%，高于8月的4.9%。9月整体零售销售同比上升1.1%，主要由线下商品与餐饮销售拉动。若把握最新数据，第三季度网上GMV及包裹量增长约2%和3%，均低于高盛原先的3%和4%的预期。基于此，高盛将2026年行业网上GMV与包裹量增长预测从3%和4%下调至3%和4%，并预计第四季度分别同比增长2%和4%，原先预期为5%和6%。在评级方面，维持阿里-W、京东-SW及美团-W的“买入”评级，目标价分别为172港元、169港元及123港元。高盛还预测阿里云收入增长加快、电商盈利回稳，电商业务若撇除即时零售利润，盈利或同比增长1%，CMR可能下跌5%，每股盈利前景有提升空间。京东方面，预计第三季度净利将进一步提升，外卖亏损收窄，但受宏观偏软与研发开支上升影响，收入及经调整净利有所下调。及免责声明：本文基于公开信息整理，不构成投资建议，使用时请自行核实。
🏷️ #高盛 #网上零售 #GMV #评级 #阿里-W
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高盛发布研究报告称，9月全国网上零售商品GMV同比微增0.1%，低于8月的2.2%，网上服务销售同比增长8.3%，高于8月的4.9%。9月整体零售销售同比上升1.1%，主要由线下商品与餐饮销售拉动。若把握最新数据，第三季度网上GMV及包裹量增长约2%和3%，均低于高盛原先的3%和4%的预期。基于此，高盛将2026年行业网上GMV与包裹量增长预测从3%和4%下调至3%和4%，并预计第四季度分别同比增长2%和4%，原先预期为5%和6%。在评级方面，维持阿里-W、京东-SW及美团-W的“买入”评级，目标价分别为172港元、169港元及123港元。高盛还预测阿里云收入增长加快、电商盈利回稳，电商业务若撇除即时零售利润，盈利或同比增长1%，CMR可能下跌5%，每股盈利前景有提升空间。京东方面，预计第三季度净利将进一步提升，外卖亏损收窄，但受宏观偏软与研发开支上升影响，收入及经调整净利有所下调。及免责声明：本文基于公开信息整理，不构成投资建议，使用时请自行核实。
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