📰 财报快递|天禾股份2026年上半年增收不增利，扣非净利降11.76%
2026年上半年，广东天禾农资实现营业收入86亿元左右，较上年同期增长11.48%，但净利润增速高于扣非净利润的增速，体现“增收不增利”的态势。化肥仍是收入支柱，占比约75%，其中氮钾复合肥价格受能源与国际供需影响，毛利率略降至约5%，对整体利润形成压制；农药业务收入约16.9亿元，毛利率提升至10.40%，贡献相对稳定；农技服务及化工业务则呈现收入波动。批发零售板块收入约85.76亿元，毛利率下降至6.14%。区域上西北、西南、东北等地区增速明显，华北有所下滑。公司在22省市设101个配送中心，覆盖超2.5万家农资服务点，持续扩张的供应链支撑规模化经营。成本端同样承压，毛利率下滑、存货及应收账款增加，减值损失放大，叠加非经常性损益对利润的拉动，致使扣非后利润同比下降11.76%。现金流方面，经营现金流净流出7.76亿元，流动性风险凸显，公司通过筹资活动获得现金以支撑运营。公司计划半年报不派息、不送股，强调投资风险提示。总体来看，行业环境分化明显，原材料及政策因素对利润弹性形成制约，未来需关注现金流管理与成本控制。
🏷️ #农资企业 #毛利率 #现金流 #化肥行业 #能源价格
🔗 原文链接
📰 财报快递|天禾股份2026年上半年增收不增利，扣非净利降11.76%
2026年上半年，广东天禾农资实现营业收入86亿元左右，较上年同期增长11.48%，但净利润增速高于扣非净利润的增速，体现“增收不增利”的态势。化肥仍是收入支柱，占比约75%，其中氮钾复合肥价格受能源与国际供需影响，毛利率略降至约5%，对整体利润形成压制；农药业务收入约16.9亿元，毛利率提升至10.40%，贡献相对稳定；农技服务及化工业务则呈现收入波动。批发零售板块收入约85.76亿元，毛利率下降至6.14%。区域上西北、西南、东北等地区增速明显，华北有所下滑。公司在22省市设101个配送中心，覆盖超2.5万家农资服务点，持续扩张的供应链支撑规模化经营。成本端同样承压，毛利率下滑、存货及应收账款增加，减值损失放大，叠加非经常性损益对利润的拉动，致使扣非后利润同比下降11.76%。现金流方面，经营现金流净流出7.76亿元，流动性风险凸显，公司通过筹资活动获得现金以支撑运营。公司计划半年报不派息、不送股，强调投资风险提示。总体来看，行业环境分化明显，原材料及政策因素对利润弹性形成制约，未来需关注现金流管理与成本控制。
🏷️ #农资企业 #毛利率 #现金流 #化肥行业 #能源价格
🔗 原文链接
