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📰 “无人店之王”冲刺港股，靠薅打工人羊毛，一年赚走20亿

无人零售曾经是风口，但高密度扩张与成本重压使多人退出。文章聚焦两家幸存者：友宝在线和丰e足食。丰e以“先开门、再买单”的模式，依托办公茶水间等封闭场景实现较高毛利率与规模效应，靠AI智能体与海量点位数据提升补货效率，并以直营模式维持利润，但单柜产出及销售费用率在扩张中仍居高不下，盈利仍未彻底显现。友宝则走多元化路径，点位覆盖公域流量，早期以加盟扩张，近年广告与系统等非主业对收入形成支撑，但核心无人零售收入增速放缓，且长期盈利能力仍受限于高租金点位和市场竞争。两家公司代表了无人零售的两种生存逻辑：一是通过高毛利、低成本的私域场景和AI驱动提效，追求规模化盈利；二是通过广域布局和多元化业务维持增长，但盈利能力仍需时间验证。总体来看，AI赋能尚未彻底改变线下高成本结构，无人柜的“最后一米”竞争依然激烈，未来护城河仍需在成本控制、场景深耕与服务体验上寻找。

🏷️ #无人零售 #AI赋能 #丰e #友宝 #线下高成本

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