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📰 8月社零报告专题：8月社零同增3.4%，静待政策加码

2025年8月，社会消费品零售总额同比增长3.4%，低于预期。这一增速中，乡村市场表现优于城镇，乡村消费品零售额增长4.6%，而城镇为3.2%。线上消费持续加速，特别是即时零售和直播带货等新型消费形式，带动了整体消费增长，网上商品和服务零售额同比增长9.6%。

在实体零售方面，餐饮服务持续恢复，8月餐饮总额同比上涨2.1%。商品零售总额同比增长3.6%，其中可选类和地产后周期类商品表现较好。尽管消费需求仍显疲弱，但政策支持和节假日临近或将推动消费改善。

同时，8月CPI同比下降0.4%，PPI跌幅收窄，反映出价格压力的变化。食品类价格持续下行，非食品类价格相对稳定。失业率小幅上升至5.3%。投资建议关注服务消费和化妆品类的潜力，尤其是在节假日消费高峰期。

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