搜索引擎 + AI 驱动的行业新闻【覆盖行业】信保 ｜出口 ｜金融 制造 ｜农业 ｜建筑 ｜地产 零售 ｜物流 ｜数智【访问入口】hangyexinwen.com【新闻分享】点击发布时间即可分享【联系我们】xinbaoren.com（微信内打开提交表单）https://lingshou.hangyexinwen.comhttps://lingshou.hangyexinwen.com/posts/11635https://lingshou.hangyexinwen.com/posts/11635Mon, 20 Jul 2026 03:30:49 GMT⁣<br /><b><i><b>📰</b></i> 中金：维持安踏体育(02020)跑赢行业评级 目标价110.91港元</b><br /><br />本报告基于中金对安踏体育及其品牌的研判与预测。整体看，安踏品牌与FILA在2Q26维持经营韧性，中高端品牌延续较快增长态势。安踏品牌在不利天气和激烈竞争环境中实现稳健增长，2Q26流水同比呈低单位数增长，线上受618等促销与新品推动实现同比低双位数增速，虽低于行业水平，但大货线下折扣降幅有所收窄至约72折，线上折扣则加深至约5折。库销比维持在5倍水平。FILA聚焦商品效率与细分人群运营，尽管天气与零售环境波动，2Q26流水同增低单位数，FUSION同增中单位数；线上亦实现低双位数增长。大货线下折扣约73折，线上接近6折，库销比降至5倍以内。其他品牌方面，迪桑特、可隆、Maia等继续保持较高增速，迪桑特同比超20%，可隆超40%，Maia线下增速超35%，狼爪持续调整并计划4Q26在中国重点城市落地新门店与产品。整体预计1H26集团业绩仍将跑赢行业，收入实现中双位数增长，归母净利润为高单位数增速；如若剔除狼爪并表影响，收入增速将回落至低双位数，利润增速略快于收入。风险包括终端环境不及预期、行业竞争加剧及品牌提升不及预期。需提醒的是，本文仅为信息披露性质，不构成投资建议。<br /><br /><i><b>🏷️</b></i> <a href="/search/%23%E5%AE%89%E8%B8%8F">#安踏</a> <a href="/search/%23FILA">#FILA</a> <a href="/search/%23%E8%BF%AA%E6%A1%91%E7%89%B9">#迪桑特</a> <a href="/search/%23%E5%8F%AF%E9%9A%86">#可隆</a> <a href="/search/%23Maia">#Maia</a><br /><br /><i><b>🔗</b></i> <a href="https://m.jrj.com.cn/madapter/finance/2026/07/20092757840510.shtml" target="_blank">原文链接</a>